SpaceXがロケット屋さんだと思っていませんか？実は今、SpaceXの売上の6割超を稼いでいるのは衛星通信サービス「Starlink（スターリンク）」。2026年6月予定のIPO（株式上場）目標評価額1.75兆ドル（約260兆円）の中核を支えるのが、このStarlinkです。何ができて、どこまで来ていて、投資家として何を見るべきか調べてみました。
Starlinkとは？——一言で言うと
Starlinkは低軌道（高度約550km）に約10,000機超の小型衛星を並べた衛星インターネットサービスです。地上のアンテナと衛星を直接つないでブロードバンド通信を提供。光ファイバーが届かない山間部・離島・洋上・砂漠でも、空が見えればインターネットが使えます。
従来の静止衛星は高度36,000kmにあり遅延が大きかったのですが、Starlinkは低軌道なので遅延20〜40ミリ秒・速度50〜200Mbpsと光ファイバーに迫る性能。ここが革新的なポイントです。
加入者数の急成長——4年で1,100万人
＜Starlink加入者数の推移＞
※ バー幅は2026年5月時点の1,100万人を100%とした相対比率。直近の伸びは1日約2万人ペースで、月額課金のサブスクリプション収益が積み上がる構造
注目すべきは伸び方の加速。100万→400万に約2年かかったのに、400万→1,000万は約1年半、最近は2ヶ月で約100万人増のペースです。光ファイバー敷設が間に合わない地域、移動体（船舶・航空機・RV）、そしてスマートフォン直接通信——需要層がどんどん広がっています。
SpaceX全社売上の何割を稼いでいるのか？
| 年度 | Starlink売上 | SpaceX全社売上 | Starlink比率 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 約1.16兆円 （$77億） |
約2.1兆円 （$142億） |
約58% |
| 2025年 | 約1.7兆円 （$114億） |
約2.8兆円 （$187億） |
約61% |
| 2026年予想 | 約3.0兆円 （$200億） |
約3.6兆円 （$240億） |
約83% |
StarlinkはSpaceX全体で最大の収益源になっています。ロケット打ち上げ事業は黒字でも利益率は薄く、Starlinkのサブスク収益が会社全体の利益基盤を支える構造です。2026年6月12日予定のIPOで評価額1.75兆ドル（約260兆円）が成立するかは、Starlinkの加入者数と売上成長率に大きく左右されそうです。
競合との比較——Starlinkの先行者優位
| サービス | 運営 | 衛星数 | 商用開始 | ターゲット | 特徴 |
|---|---|---|---|---|---|
| Starlink | SpaceX | 約10,000機 （運用中） |
2020年 | 個人＋法人 | 先行者・1,000万加入者・100カ国超で利用可能 |
| Amazon Leo （旧Kuiper） |
Amazon | 300機超 （目標3,236機） |
2026年内予定 | 個人＋法人 | Starlink最大のライバル。Amazon経済圏との統合に注目 |
| OneWeb | Eutelsat （フランス） |
652機 | 2023年 | B2B・政府 | 個人向けなし。高度1,200kmで遅延やや大きい |
| AST SpaceMobile （NASDAQ：ASTS） |
米AST | 少数機 展開中 |
限定的 （本格展開中） |
通信キャリア向け | 既存スマホと直接通信。楽天モバイルの日本パートナー |
競合は出てきていますが、Starlinkの「すでに使える」「個人が買える」「世界100カ国以上で利用可能」という先行者優位は当面崩れにくいと見られています。Amazon Leoが本格化するのが2026〜2027年の見どころ。
日本での展開——4キャリアと使えるサービス
4キャリアの参入状況
2026年は日本でも「スマホと衛星の直接通信」が一気に普及した年です。4大キャリアの状況：
1年先行してスマホ衛星直接通信を実現
2社目としてStarlinkを採用
Starlink採用が3社に拡大
唯一Starlink以外の選択肢で勝負
日本では4社中3社がStarlinkに依存、楽天だけが独自路線（AST SpaceMobile）という構図。Starlinkの日本市場でのプレゼンスは大きく広がっています。
具体的に何ができるサービス？——「圏外をなくす」一歩手前
「衛星と直接通信」と言うと夢のような響きですが、現時点でできることは限定的です。各社共通の仕様を整理すると：
- SMS / iMessage / RCS（テキストメッセージ）の送受信
- 位置情報の共有
- 写真・動画・ファイルの送受信（iMessage/RCS経由）
- 対応アプリのデータ通信（X、YAMAP、天気、地図、ニュース等）
- 緊急地震速報の受信
- 音声通話
- 緊急通報（110・119・118）
- 動画ストリーミング等の重いデータ通信
- 屋内（空が見えない場所）での通信
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 使える場所 | 4G/5G圏外で空が見える屋外（自動で衛星通信に切り替わる） |
| 料金 | 各社「当面無料」キャンペーン中（追加契約不要のプランが大半） |
| 対応機種 | Samsung Galaxy・Google Pixel・Sony Xperiaなど各社数十機種〜80機種規模（docomoは84機種、SoftBankは82機種、順次拡大中） |
主なユースケースは登山・キャンプ・離島・洋上・災害時の連絡手段。「電波が入らない不安をなくす」ためのインフラ的な位置づけです。音声通話までは今後のアップデート待ちですが、すでに「遭難してもメッセージで助けを呼べる」「圏外でも地図と天気が見られる」という安心感が手に入る段階になっています。
日本人投資家がアクセスできる関連銘柄
SpaceX本体は未上場ですが、Starlinkや衛星通信関連の上場銘柄から間接的にこのテーマに投資できます。
SpaceXのIPOは2026年6月12日にNASDAQ上場予定。ティッカーは未公表（公式発表待ち）。上場後はSpaceX株が直接の選択肢になります。SpaceX IPOの詳細は別記事で解説しています。
SpaceX IPOはスカパーJSATにどう影響するのか？
スカパーJSATを「Starlink関連銘柄」として見るとき、なぜSpaceX IPOが追い風になるのか——3段論法で整理してみます。
ただし、これには逆方向のリスクもあります：
- SpaceXが直接日本展開を強化するリスク：上場後に体制が強化されれば、認定インテグレーター制度を見直してSpaceXが直販に切り替える可能性。すでに個人向けは直販＋キャリア経由が主流で、法人独占の保証は無期限ではない
- 自社事業との競合：スカパーJSATは自社で静止衛星17機を保有し、LEO地球観測衛星にも400億円投資中。Starlinkの拡大が自社サービスとカニバリを起こす可能性
- 収益貢献度の透明性：Starlink Business事業の具体的な売上額は決算で個別開示されておらず、影響度を定量的に測りにくい
つまり「SpaceX IPO成功＝スカパーJSATが必ず上がる」と単純化はできず、Starlink拡大の取り分をどう確保し続けるかが鍵——という構図です。
投資家として気になること
- 加入者の急加速：1日2万人ペースで増加中。サブスク収益の積み上がりが続く
- SpaceX全体収益の中核化：2026年は売上の約8割がStarlink予想
- IPO評価額1.75兆ドルの中核：上場後の株価評価の鍵を握る
- スマホ直接通信市場：日本4キャリア中3社がStarlinkを採用しており、利用拡大の追い風になりそう
- Amazon Leoの本格参入：2026〜2027年に追い上げ。価格競争のリスク
- Starship依存：第2世代以降の衛星はStarshipで打ち上げ前提。Starship遅延は計画に直撃
- 規制リスク：周波数・軌道スロット・各国の通信免許など、政治判断で事業が左右される
- 天文・宇宙環境影響：1万機超の衛星が天文観測に影響、宇宙ゴミ問題への国際批判
Starlinkは「成長確実な収益源」と「業界全体の不確実性」が同居する銘柄テーマです。加入者数とサブスク収益の積み上がりは追い風が続く一方、Amazon Leoの本格参入・Starship依存・規制リスクなど、不確定要素も無視できません。IPO本番までの数字を追いかけながら、両面を天秤にかける局面です。
まとめ
Starlinkは「SpaceXのオマケ」ではなく「SpaceXの主役」です。ロケット打ち上げ事業の約5倍の規模で稼ぐ衛星サブスク事業。2026年6月のSpaceX IPOは、ロケット屋さんというより実質的に「世界最大級の衛星インターネット会社」の上場として注目されています。
今回調べてわかった、投資家として押さえておきたい3つのポイント：
- ① 加入者の積み上がりが収益エンジン：1日2万人ペースで増加中。月額サブスクなのでストック収益が雪だるま式に積み上がる構造
- ② SpaceX IPO評価額1.75兆ドルの中核：2026年6月12日予定の上場では、Starlinkの成長率がそのまま株価評価の根拠になる
- ③ 日本人投資家のアクセス手段は3通り：(a) IPO後にSpaceX株を狙う、(b) スカパーJSAT（9412）で間接的に持つ、(c) 競合のASTS（楽天パートナー）に逆張りする
競合（Amazon Leo）が本格化する2026〜2027年、Starlinkの先行者優位がどこまで持つか——SpaceX IPO本番までの数字を追いながら、自分の投資判断を磨いていきたいテーマです。
